Инфляционные риски и сценарии изменения ключевой ставки

Недельная инфляция на 29 июня зафиксировалась на уровне 0,22%, что значительно превышает показатели аналогичных периодов прошлых лет. В годовом пересчете июньские темпы роста цен могут достигнуть 10–15%. Основное давление на индекс оказывает топливный сегмент, где стоимость бензина увеличилась на 1,6% за неделю, а также сезонное удорожание плодоовощной продукции, несмотря на появление свежего урожая.

Центробанк квалифицирует текущие перебои с горючим как временный шок предложения, а не как устойчивый инфляционный фактор. Позиция регулятора, озвученная Алексеем Заботкиным, указывает на то, что ожидания по траектории ключевой ставки сместились вверх, но речь идет скорее о замедлении темпов ее снижения, а не о росте. Тем не менее, эксперты предупреждают: если кризис на НПЗ затянется на месяцы, расходы на логистику неизбежно переложатся в конечную стоимость товаров. В таком случае сочетание высокой инфляции и растущего дефицита бюджета может спровоцировать повышение ставки до 15%, что станет серьезным ударом для фондового рынка.