Риски и перспективы акций Русала: стоит ли покупать

Мировые цены на алюминий в первом полугодии 2026 года прибавили 22% по сравнению с предыдущим полугодием. Главный драйвер — нестабильность на Ближнем Востоке, где производится около 10% мирового объема металла. Для Русала этот фактор вместе с ослаблением рубля создает комфортные условия для роста выручки, значительная часть которой номинирована в валюте.

Финансовое состояние компании остается сложным. По итогам 2025 года Русал зафиксировал убыток в 455 млн долларов, а соотношение чистого долга к EBITDA достигло критических 7,6х. Ситуацию осложняют отсутствие выплат от Норникеля и риск введения полноценного эмбарго со стороны ЕС, который уже урезал квоты на российский алюминий на 20%.

Возможный рост EBITDA по итогам первого полугодия 2026 года может стать спекулятивным триггером для котировок, однако фундаментальная картина остается тяжелой. Консервативным инвесторам лучше игнорировать этот актив, допуская покупку лишь малыми долями для тех, кто готов к высокой волатильности в ожидании технического отскока.