МКБ выкупит акции несогласных вдвое дороже рынка

Бурный рост котировок МКБ в конце недели стал реакцией на повестку внеочередного собрания акционеров, назначенного на 25 мая. Банк планирует обсудить реорганизацию и увеличение уставного капитала. Для тех, кто проголосует против или воздержится, предусмотрено право требования выкупа. На пике ажиотажа цена бумаги подлетала к 8,3 рубля, хотя фундаментальная оценка актива экспертами остается на уровне 6 рублей. Текущий взлет волатильности продиктован исключительно техническими факторами и наплывом спекулянтов, а не реальным ростом бизнеса.

Главный риск для инвесторов кроется в законодательных ограничениях. На выкуп акций банк может направить не более 10% стоимости своих чистых активов, что составляет около 35 миллиардов рублей. При этом в свободном обращении находится до 25% акций банка — это более 75 миллиардов в денежном эквиваленте. Если большинство миноритариев решит выйти из актива по завышенной цене, лимита не хватит на всех, и заявки будут удовлетворены лишь частично.

Покупать бумаги сейчас в расчете на гарантированную прибыль опасно. Участники рынка могут столкнуться с ситуацией, когда после пропорционального выкупа на руках останется значительный объем акций, купленных дороже их справедливой стоимости. Ожиданий органического роста финансовых показателей банка пока нет, поэтому нынешний всплеск, скорее всего, завершится фиксацией прибыли и откатом котировок к средним значениям.