«Промомед» увеличил чистую прибыль в два с половиной раза

Финансовые результаты за прошедший год демонстрируют агрессивную экспансию: выручка достигла 37,6 млрд рублей, а показатель EBITDA увеличился на 86%, до 15,3 млрд рублей. Такая динамика выделяет компанию на фоне большинства игроков фондового рынка. Маржинальность по EBITDA составила 41%, при этом руководство планирует поднять планку до 45% уже в следующем периоде. Ожидаемый рост выручки в 2026 году заложен на уровне 60%, что делает текущие мультипликаторы недооцененными.

Вопрос долговой нагрузки, который часто беспокоит инвесторов в периоды высоких ставок, здесь не стоит остро. Соотношение чистого долга к EBITDA составляет 1,65х. Хотя краткосрочные обязательства достигают 14 млрд рублей, они перекрываются свободными средствами на счетах, стабильным операционным денежным потоком и открытыми кредитными линиями в крупнейших банках. Кроме того, мартовское размещение облигаций на 6,8 млрд рублей обеспечило компании необходимый запас ликвидности для операционной деятельности и разработки новых препаратов.

В контексте рыночной оценки «Промомед» торгуется с коэффициентом P/E около 12,5х. Если компания реализует заявленные прогнозы, форвардный показатель EV/EBITDA на 2026 год упадет до 4,4х. Это делает бумаги интересными для долгосрочного портфеля, хотя для краткосрочных спекуляций они подходят меньше из-за умеренной ликвидности. Рынок часто реагирует на успехи фармацевтического сектора с задержкой, поэтому переоценка активов может потребовать времени.