Иранский кризис и золото: почему защитный актив ушел в тень

Мартовский обвал золота, кульминация которого пришлась на 23 число, во многом был спровоцирован действиями крупных игроков. Центральный банк Турции за одну неделю реализовал около 3,6 млн унций — объем, сопоставимый со всеми закупками регулятора за последние два с половиной года. Эти средства потребовались Анкаре для удержания финансовой стабильности в условиях региональной турбулентности. Несмотря на резкое падение, график сохраняет техничность: котировки регулярно отскакивают от ключевых средних значений, подтверждая, что глобальный восходящий тренд не сломлен.

Ставки против инфляции

Главная угроза для драгметаллов сейчас исходит не от самого конфликта, а от его экономических последствий. Обострение ситуации вокруг Ирана несет риск разгона инфляции, что может вынудить ФРС отказаться от планов по снижению ключевой ставки или даже вернуться к ее повышению. Рынок крайне чувствительно реагирует на эти ожидания. Пятничный рост цен совпал с кратковременным затишьем, когда инвесторы решили, что худший сценарий позади и ужесточения монетарной политики можно не опасаться.

Долгосрочные факторы по-прежнему играют в пользу золота. В апреле возобновился приток средств в специализированные ETF-фонды, а крупнейшие мировые центробанки не прекращают пополнение резервов. Геополитические авантюры в Ормузском проливе создают кратковременное давление, но в конечном итоге лишь укрепляют аргументы в пользу диверсификации и ухода от долларовых активов. Нынешняя пауза в ралли выглядит закономерной передышкой перед новым этапом волатильности.