Рынок облигаций обгоняет акции на фоне решений ЦБ

Центральный банк подчеркнул: дальнейшая траектория ставок теперь напрямую привязана к актуальным данным, а не к рыночным ожиданиям. Сентябрьское смягчение перестало быть гарантированным, что ограничивает оптимизм инвесторов. Тем не менее, долговой рынок уже начал реагировать активнее: после того как Минфин сократил объемы размещения классических ОФЗ в пользу флоатеров, индекс RGBI продемонстрировал устойчивую техническую картину. Облигации сейчас выглядят предпочтительнее акций благодаря потенциалу переоценки, хотя сектор страдает от роста числа дефолтов. За прошлую неделю зафиксировано 19 случаев неисполнения обязательств, что подтверждает: эпоха дорогих денег продолжает вытеснять с рынка слабых заемщиков.

В ближайшее время внимание инвесторов переключится на корпоративную отчетность. Результаты Сбера, Яндекса, Ozon, Positive Technologies, Норникеля, Аэрофлота и РусГидро покажут, насколько бизнес адаптировался к жестким условиям. Для Яндекса критически важна эффективность инвестиций в инфраструктуру ИИ, тогда как Сбер станет главным барометром банковского сектора. Общий настрой рынка остается сдержанным: восстановление индексов возможно лишь при отсутствии новых геополитических шоков и постепенном улучшении фундаментальных показателей, которые пока не поспевают за техническими сигналами.