«Норникель» и «Полюс» могут стать донорами нового налога на сверхприбыль

Российский рынок замер в ожидании решения Центробанка по ставке на фоне нефти выше $105 и юбилейного пакета санкций ЕС. Пока Брюссель вводит ограничения против танкеров и портов, Москва обсуждает изъятие сверхприбылей у крупнейших сырьевых гигантов, включая «Норникель» и «Полюс», во второй половине 2026 года.

Инвесторы на МосБирже балансируют между геополитическим давлением и ожиданием смягчения денежно-кредитной политики. Индекс демонстрирует волатильность: локальный рост сменился откатом после новостей о 20-м пакете санкций ЕС. Нефть марки Brent закрепилась выше $105 за баррель, реагируя на тупик в переговорах США и Ирана. Ситуация в Ормузском проливе остается взрывоопасной — американский флот приступил к разминированию, а сообщения об ударах по Тегерану и работе ПВО только усиливают опасения за стабильность поставок.

Евросоюз утвердил очередные ограничения, но исключил из них наиболее болезненный пункт — запрет на морские перевозки российской нефти. Этот компромисс позволил Венгрии и Словакии снять вето на выделение Украине кредита в 90 млрд евро, поскольку обе страны критически зависят от транзита по нефтепроводу «Дружба». Тем не менее, санкции затронули портовую инфраструктуру, танкерный флот и криптовалютные платформы. На этом фоне Москва напоминает о технической готовности «Северного потока» к возобновлению прокачки, хотя Брюссель продолжает курс на отказ от российских ресурсов.

Налоговое давление и убытки металлургов

Внутренняя повестка смещается в сторону пополнения бюджета. По данным источников, «Норникель», крупнейшие банки и «Полюс» могут стать основными плательщиками налога на сверхприбыль. Обсуждение параметров нового сбора начнется во второй половине 2026 года, что уже создает долгосрочные риски для инвестиционной привлекательности сектора. Операционные результаты металлургов подтверждают сложность ситуации: ММК завершил первый квартал с чистым убытком в 1,37 млрд рублей. Руководство комбината указывает на сезонное падение спроса и коррекцию продаж, не ожидая существенного улучшения конъюнктуры в ближайшие месяцы.

В корпоративном секторе есть и признаки стабилизации. «ЕвроТранс» начал выкуп облигаций у частных инвесторов после череды технических дефолтов, обрушивших акции компании на 60%. Несмотря на сохраняющийся дефицит ликвидности, рынок воспринял выплату 427,7 млн рублей как попытку менеджмента исправить ситуацию. Финальным аккордом недели станет заседание Банка России. Консенсус-прогноз предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, однако часть аналитиков ждет более решительного шага на фоне возобновления валютных операций Минфина.