Впервые с 2011 года Токио и Вашингтон перешли к совместным валютным интервенциям, чтобы остановить обвал иены. За три дня экстренных мер национальная валюта Японии укрепилась на 4,1%, однако эксперты сомневаются в долгосрочном эффекте стратегии, учитывая колоссальный разрыв в процентных ставках между двумя странами.
Фундаментальная причина кризиса кроется в политике «дешевых денег». Пока Банк Японии удерживает ставку на уровне 1%, американская ФРС сохраняет её в диапазоне 3,5–3,75%. Инвесторы массово выводят капитал из Японии, чтобы вложить его в более доходные американские активы. Для Банка Японии повышение ставки стало бы логичным шагом, но это грозит дефолтом правительства, чьи долги превышают 200% ВВП.
Вместо этого власти выбрали путь валютных интервенций, потратив за неделю около 84 миллиардов долларов. Продавая американские гособлигации, Япония скупает иену, сокращая денежную массу и сбивая инфляцию. У страны накоплено 1,1 триллиона долларов резервов, но текущие темпы трат делают эту стратегию крайне рискованной: без реального изменения ставок эффект от вливаний быстро испаряется.
Ситуация ставит США в неудобное положение. Массовая распродажа японцами американского госдолга давит на рынок облигаций, вынуждая Вашингтон искать способы удержать стабильность. Хотя Минфин США выразил поддержку действиям Токио, реальные финансовые возможности ведомства ограничены символическими суммами. ФРС, способная реально повлиять на ситуацию, остается в стороне: новый глава регулятора Кевин Уорш выступает против вмешательства в рыночные механизмы. В итоге Японии приходится прожигать резервы в ожидании, пока США самостоятельно не снизят ставки.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!