Возвращение к 20%: анализируем полугодовую прибыль Совкомбанка

Основным драйвером восстановления стало расширение чистой процентной маржи с 4,5% до 7,2% на фоне снижения стоимости фондирования с 17,4% до 12,4%. Рост доходов опередил динамику операционных расходов, что позволило снизить показатель CIR до 46,4%. Несмотря на позитивные цифры, эксперты призывают к осторожности: база сравнения 2025 года была слабой, а в периметр группы вошли новые активы, включая Capital LIFE, что частично искажает органический рост.

Кредитный риск остается главным сдерживающим фактором. Стоимость риска в розничном сегменте держится на уровне 4,3%, а доля проблемных кредитов достигла 4,8%. Хотя банк демонстрирует уверенные результаты в сегменте комиссионных доходов, где портфель гарантий и аккредитивов вырос до 1,17 трлн рублей, капитализация остается под давлением. Регуляторный норматив Н1.0 на 1 июля составил 11%, что ниже порога в 11,5%, установленного собственной дивидендной политикой банка. Таким образом, текущее восстановление прибыли — это качественный разворот, но для оценки долгосрочной устойчивости потребуется дождаться полноценной отчетности, подтверждающей стабильность ROE без ущерба для качества портфеля.