Акции ММК под давлением из-за убытков и отказа от дивидендов

Индекс МосБиржи замер на отметке 2732 пункта, пока инвесторы переваривают жесткие сигналы ЦБ и слабые отчеты металлургов. Решение ММК отказаться от выплат на фоне чистого убытка в 14,9 млрд рублей усилило распродажи в секторе, сместив фокус внимания на более устойчивые корпоративные истории.

Российский фондовый рынок столкнулся с переоценкой ожиданий по денежно-кредитной политике. Несмотря на снижение ключевой ставки до 14,5%, обновленный прогноз Банка России предполагает сохранение жестких условий на длительном горизонте. Это ограничивает потенциал роста акций компаний с высокой долговой нагрузкой, хотя дорожающая нефть Brent, закрепившаяся выше $108, продолжает поддерживать сырьевой сектор. Геополитическая премия в цене барреля растет из-за рисков в зоне Ормузского пролива, создавая временный защитный барьер для нефтегазовых компаний.

Инвестиционный кейс ММК временно потерял привлекательность: совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год. Решение продиктовано отрицательным денежным потоком и чистым убытком в 14,9 млрд рублей. Для частных инвесторов это стало сигналом к перетоку капитала в более доходные бумаги металлургического сектора. Схожее давление испытали акции «Группы Позитив», потерявшие в цене после публикации квартальной отчетности. Однако здесь распродажа выглядит избыточной: убыток в 1,39 млрд рублей объясняется сезонностью, тогда как выручка выросла на 45%, а компания подтвердила выплату дивидендов в размере 28,08 рубля на акцию.

В ближайшие дни индекс МосБиржи, вероятнее всего, удержится в коридоре 2700–2750 пунктов. Движение рынка теперь зависит от финансовых результатов «Яндекса» и «Озона», которые зададут тон в технологическом сегменте. При отсутствии новых геополитических шоков инвесторы продолжат игнорировать общую стагнацию индексов, фокусируясь на точечных корпоративных новостях.