Эльвира Набиуллина: дефицит кадров стал главным барьером для экономики

«У нас нет выбора», — заявила Эльвира Набиуллина на «Альфа-Саммите», комментируя жесткую монетарную политику. Глава ЦБ пояснила, что альтернативой охлаждению экономики стал бы лишь бесконтрольный рост цен. В условиях исторического дефицита рабочих рук регулятор вынужден балансировать между сдерживанием инфляции и поддержкой реального производства.

Регулятор прогнозирует, что средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14,5%. Набиуллина подчеркнула: Банк России не пытается искусственно затормозить рынок, а лишь выводит его из состояния «перегрева». В ситуации, когда свободных рук в стране практически не осталось, попытки стимулировать потребительский спрос без оглядки на возможности заводов и сервисов неизбежно ведут к ценовому взрыву. Чтобы чувствовать пульс бизнеса, ЦБ ежемесячно опрашивает 15 тысяч предприятий — именно эти данные, а не теоретические модели, ложатся в основу решений по ставке.

Ставка на эффективность и новые правила для крипты

Главным вызовом для страны стал кадровый голод, масштаб которого глава ЦБ назвала беспрецедентным для современной истории России. В этой ситуации экстенсивный путь развития закрыт: единственным способом сохранить темпы роста остается повышение производительности труда и быстрое внедрение технологий. Выживание бизнеса теперь напрямую зависит от операционной эффективности, а не от доступа к дешевым кредитам. Параллельно регулятор намерен навести порядок на рынке цифровых активов. Позиция по криптовалютам остается жесткой: они не станут средством платежа внутри страны из-за волатильности и санкционных рисков, однако ЦБ готов включиться в создание правил для легализации операций.

Помимо внутренних факторов, на стабильность цен будут влиять геополитические шоки, включая конфликты на Ближнем Востоке и изменения в бюджетной политике. В условиях «тектонических сдвигов» Набиуллина советует предпринимателям не держаться за старые стратегии. Гибкость управления, право сотрудников на спор и отказ от догм — те инструменты, которые помогут компаниям адаптироваться к реальности, где прежние сценарии больше не работают.