«ДОМ.РФ» может нарастить чистую прибыль на 75% в первом квартале

27 миллиардов рублей — к такой чистой прибыли может прийти «ДОМ.РФ» по итогам первого квартала 2026 года. Аналитики БКС прогнозируют скачок показателя на 75% в годовом выражении. Основными драйверами станут восстановление процентной маржи и доходы от секьюритизации, которые с запасом перекрывают плановое увеличение операционных расходов.

Финансовый отчет по международным стандартам компания представит 29 апреля. Ожидаемый рывок чистой прибыли во многом опирается на рост чистого процентного дохода, который может достичь 50 млрд рублей. Этому способствует расширение маржи до 4,2% — уровня, превышающего долгосрочные цели менеджмента. Позитивный эффект усиливает снижение процентных ставок, позволяющее банку эффективнее управлять стоимостью пассивов.

Дополнительным рычагом станут сделки секьюритизации, способные принести около 7 млрд рублей. Комиссионные доходы и агентские вознаграждения также демонстрируют устойчивость: здесь прогнозируется рост на 21% до 4,3 млрд рублей. При этом расходы на резервы остаются стабильными. Стоимость риска, по оценкам экспертов, снизится до 0,6%, что в абсолютных цифрах означает удержание трат на уровне чуть менее 10 млрд рублей.

Эффект низкой базы и оценка акций

Столь впечатляющая динамика отчасти объясняется эффектом низкой базы. Первый квартал прошлого года был пиковым с точки зрения давления высоких ставок на маржинальность. Тем не менее текущие темпы позволяют «ДОМ.РФ» претендовать на опережение годового плана по прибыли, который сейчас зафиксирован на отметке 100 млрд рублей.

Несмотря на сильные операционные показатели, аналитики сохраняют «нейтральный» взгляд на бумаги компании. Акции уже прошли фазу активного роста после размещения, и текущая оценка P/E на уровне 4х выглядит справедливой. Целевая цена установлена на отметке 2 800 рублей, что предполагает потенциал роста около 26% с учетом актуальных котировок.