Чистая прибыль «Сбера» в первом квартале может вырасти на 23%

Более 537 миллиардов рублей чистой прибыли может показать Сбербанк по итогам первого квартала 2026 года. Аналитики «БКС Мир инвестиций» прогнозируют рост показателя на 23% в годовом выражении, связывая такой результат с аномально высокой процентной маржой на фоне общего снижения ставок в экономике.

Основным драйвером финансового результата станет чистый процентный доход, который, по прогнозам, вырастет на 21% и пробьет отметку в 1 триллион рублей. Чистая процентная маржа банка удерживается на высоком уровне — эксперты ожидают ее роста до 6,6%. При этом комиссионные доходы могут показать символическое снижение на 1%, составив 202 миллиарда рублей. Давление на карточные транзакции частично нивелировали доходы от конверсионных операций и брокерского обслуживания на фоне мартовской волатильности рынков.

Операционные расходы банка в первом квартале могут увеличиться до 307 миллиардов рублей, что на 17% выше прошлогодних показателей. Стоимость риска оценивается в 1,6%, хотя аналитики допускают улучшение этого показателя до целевых 1,4%, установленных менеджментом. Итоговая рентабельность капитала ожидается на уровне 25%, что подтверждает устойчивость бизнес-модели даже в условиях меняющейся макроэкономической среды.

Несмотря на вероятное замедление динамики во втором полугодии из-за эффекта высокой базы, текущие мультипликаторы делают бумаги привлекательными. Акции торгуются с коэффициентом P/E 3,8х при историческом среднем значении 5,2х. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на актив в преддверии дивидендных выплат, оценивая потенциал роста котировок в 27% от текущих уровней.