ВТБ накопил капитал для спора с ЦБ о дивидендах

Чистая прибыль банка за отчетный период составила 132,6 млрд рублей. Несмотря на формальное снижение на 6,2% год к году из-за сокращения разовых доходов и инвестиций в IT-трансформацию, операционные показатели демонстрируют устойчивость. Чистые процентные доходы подскочили в 3,7 раза, достигнув 196,8 млрд рублей. Такую динамику обеспечила высокая маржа, которую банк намерен удерживать на уровне 3,2% в долгосрочной перспективе. Этому поспособствует ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ до 12% к концу года.

ВТБ продолжает кредитный маневр, замещая розничные займы корпоративными для снижения давления на капитал. Портфель кредитов юридическим лицам вырос до 18 трлн рублей, в то время как розничный сегмент сократился на 2,2%. Банк провел секьюритизацию розничных кредитов на 300 млрд рублей, что добавило устойчивости балансу. При этом отток средств физлиц на 2,6% менеджмент называет контролируемым: банк осознанно снижает ставки по депозитам быстрее рынка, чтобы нарастить прибыльность.

Капитал и потенциал выплат

Текущий запас прочности по капиталу позволяет рассчитывать на возобновление выплат акционерам. Менеджмент подтвердил годовой план по прибыли в 600–650 млрд рублей и ожидает финального решения регулятора по дивидендам до конца месяца. Аналитики считают текущие котировки неоправданно низкими: целевая цена установлена на уровне 115 рублей за бумагу. Риски сохраняются, но банк уже прошел пик отчислений в резервы, а стоимость риска стабилизировалась в районе 1%.