Эльвира Набиуллина ответила на критику из-за замедления экономики

Центробанк оказался под перекрестным огнем: бизнес требует дешевых денег, а президент ждет объяснений за просадку ВВП. Глава регулятора Эльвира Набиуллина в ответ заявила, что у ЦБ фактически нет иного пути, кроме охлаждения перегретой экономики, где спрос давно оторвался от реальных возможностей производства.

Выступая на «Альфа-Саммите», глава Банка России признала, что действия регулятора часто трактуют как намеренное вредительство экономическому росту. Однако макроэкономическая статистика говорит об обратном: дефицит предложения стал системным. В условиях, когда компании не успевают за потребительским спросом, любая попытка искусственно стимулировать рынок приведет лишь к новому витку цен. Набиуллина подчеркнула, что перегрев может быть незаметен на уровне конкретного предприятия, но в масштабах страны он создает критические риски.

Кадровый голод как тормоз

Экономист Алексей Ведев подтверждает переход к фазе охлаждения, но указывает на специфический фактор, который ЦБ не может игнорировать. Главным ограничителем стал не дефицит капитала, а сокращение рабочей силы. Ежегодно рынок труда теряет 200–300 тысяч человек из-за демографических причин. В этой ситуации даже при наличии мощностей наращивать производство невозможно — работать просто некому. Именно дефицит кадров, а не только жесткая монетарная политика, превращается в фундаментальный барьер для развития.

Давление на регулятор усиливается и со стороны промышленников. Глава РСПП Александр Шохин назвал текущее снижение ключевой ставки до 14,5% слишком осторожным, настаивая на более радикальных шагах для оживления инвестиций. Тем временем Владимир Путин констатировал падение ВВП на 1,8% в начале года, потребовав от правительства и ЦБ детального разбора причин. Несмотря на критику, Центробанк придерживается стратегии «малых шагов», считая подавление инфляции единственным способом сохранить долгосрочную стабильность.