Прибыль российских авиакомпаний сократилась почти в два раза

31 миллиард рублей составила совокупная прибыль российских авиаперевозчиков в 2025 году — это почти в два раза меньше показателей прошлого года. Отрасль столкнулась с парадоксальной ситуацией: при росте общей выручки до двух триллионов рублей, реальная операционная эффективность большинства игроков продолжает снижаться на фоне долговой нагрузки.

Финансовый ландшафт рынка разделился практически поровну: 15 компаний смогли зафиксировать прибыль в 61 миллиард рублей, в то время как 14 перевозчиков ушли в минус на 30 миллиардов. Лидером по финансовой устойчивости стала S7 Airlines, заработавшая 23,6 миллиарда рублей. В тройку наиболее эффективных игроков также вошли «Уральские авиалинии» и Nordwind Airlines. При этом «Аэрофлот» оказался единственным представителем «большой пятерки», завершившим отчетный период с убытком в 14,6 миллиарда рублей, несмотря на доминирующее положение на рынке.

Общая выручка сектора прибавила 7,3%, достигнув 1,925 триллиона рублей. Группа «Аэрофлот» вместе с дочерней компанией «Россия» контролирует более половины этого денежного потока. Однако резкий взлет чистой прибыли до 301,5 миллиарда рублей не должен вводить в заблуждение. Финансовые аналитики связывают этот аномальный четырехкратный рост не с операционными успехами, а с курсовой разницей и переоценкой лизинговых обязательств. Например, у S7 Airlines более 70% чистой прибыли обеспечило укрепление рубля, а не продажа билетов.

Реальное состояние отрасли отражает отрицательное сальдо денежных потоков: отток средств превысил поступления на 16,7 миллиарда рублей. Основное давление на бюджеты оказали расходы на выкуп самолетов у иностранных лизингодателей и агрессивная дивидендная политика. В 2025 году ключевые игроки, включая «Аэрофлот» и S7, выплатили акционерам 52,3 миллиарда рублей, что почти в два с половиной раза превышает уровень предыдущего года. Такая нагрузка в сочетании с высокой концентрацией рынка вокруг одного системного игрока ограничивает возможности для диверсификации перевозок.