Центральный банк сохраняет жесткую денежно-кредитную политику, что заставляет инвесторов искать доходность за пределами классических коротких депозитов. Текущая конъюнктура делает приоритетными среднесрочные бумаги и корпоративный сектор с высоким рейтингом, тогда как длинные гособлигации пока остаются слишком непредсказуемым инструментом.
В разделе Рынки
Как заработать на облигациях при жесткой политике ЦБ
Центральный банк сохраняет жесткую денежно-кредитную политику, что заставляет инвесторов искать доходность за пределами классических коротких депозитов. Текущая конъюнктура делает приоритетными среднесрочные бумаги и корпоративный сектор с высоким рейтингом, тогда как длинные гособлигации пока остаются слишком непредсказуемым инструментом.
Наиболее выгодным сценарием сейчас выглядит покупка среднесрочных облигаций со сроком три-пять лет. Если регулятор начнет цикл снижения ставок, эти бумаги могут обеспечить общую доходность до 28% за счет сочетания купонов и роста рыночной цены. Дополнительную устойчивость портфелю придадут флоатеры с премией к ставке до 250 базисных пунктов, позволяющие сохранять фиксированную маржу на весь период обращения. Использовать короткие ОФЗ до двух лет рационально только для временной парковки средств, так как их доходность заметно уступает ключевой ставке.
В корпоративном сегменте фокус смещается на эмитентов с высоким кредитным качеством уровня А и выше. Такие бумаги дают хорошую премию к госсектору при умеренных рисках. От вложений в высокодоходные облигации с низким рейтингом лучше воздержаться. Длинные ОФЗ со сроком погашения от шести лет пока не оправдывают ожиданий: их волатильность сопоставима с акциями, а доходность не перекрывает риски. Формировать позиции в них стоит только после публикации данных о стабильном снижении инфляции.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!