ЦБ вводит 250-процентную надбавку для секьюритизации кредитов

Секьюритизация превратилась из инструмента привлечения ликвидности в способ обхода нормативов. По данным регулятора, с начала 2023 года по июль 2026-го объем выпусков облигаций, обеспеченных потребительскими кредитами, достиг 1,5 трлн рублей. Для сравнения: за предыдущие четыре года рынок был в 30 раз меньше, составив всего 51 млрд рублей. Сейчас более половины этих бумаг остаются внутри банковской системы, что указывает на масштабные перекрестные сделки.

Новые требования затронут как банки-оригинаторы, выпускающие ценные бумаги, так и инвесторов. Ипотечные облигации под ограничения не попадают. Раньше сделки позволяли банкам списывать макронадбавки по кредитам, переводя их в категорию ценных бумаг, что фактически освобождало инвесторов от создания резервов. Теперь для оригинаторов итоговый коэффициент риска вырастет до 315%, для инвесторов — до 52%.

В ЦБ подчеркивают, что мера не запрещает секьюритизацию полностью: для оригинаторов, удерживающих младшие транши, нагрузка на капитал все равно остается в четыре раза ниже, чем при прямом кредитовании. Однако регулятор оставляет за собой право повысить надбавки, если банки продолжат использовать «перекрестную» схему или если темпы роста потребительского кредитования останутся несбалансированными. В 2027 году планируется более глубокая переработка правил учета рисков в подобных сделках.