Российский рынок акций падает на налоговых инициативах Минфина

Предложенные Минфином изменения в налоговой системе стали ключевым фактором давления на котировки. Ведомство планирует распространить прогрессивную шкалу НДФЛ на дивиденды и доходы от ценных бумаг, а также ввести 15-процентный налог на прибыль для ПИФов. Эти меры, по оценкам властей, затронут интересы около 4 миллионов человек, снижая привлекательность инвестиций для частного капитала.

Больше всего пострадал сектор металлургии и удобрений. Инициатива по изъятию 30% дохода, возникшего из-за роста мировых цен на сырье, привела к обвалу акций Норникеля, РУСАЛ, ФосАгро и НЛМК. Инвесторы ждут конкретных формул расчета, но уже сейчас закладывают в цены риски сокращения свободного денежного потока эмитентов. На этом фоне рынок игнорирует уверенный рост нефти Brent, которая торгуется выше 105 долларов за баррель на фоне проблем с добычей в Ливии.

Противоположную динамику показывают бумаги, чувствительные к отраслевым новостям. Акции Южного Кузбасса взлетели на 14,3% на фоне обновленной программы развития угольной отрасли до 2050 года, предполагающей рост внутреннего спроса. Ozon продолжает восстанавливаться после августовского падения, прибавляя 1,45% на ожиданиях налоговых льгот. В текущих условиях аналитики ожидают колебания индекса МосБиржи в диапазоне 2270–2320 пунктов, сохраняя прогноз по постепенному ослаблению рубля в ближайшие недели.