Черкизово нарастило прибыль вопреки падению продаж

Финансовые показатели компании оказались неоднородными: выручка выросла лишь на 3,5% в годовом выражении. Основным сдерживающим фактором стали регуляторные ограничения со стороны КНР, приведшие к падению экспорта на 10%, и избыток импортного филе на внутреннем рынке, который обвалил цены на свинину до многолетних минимумов. В сегменте HoReCa спрос также просел на 2,3%.

Менеджмент компенсировал рыночные неудачи за счет грамотного контроля себестоимости. Высокий урожай зерновых 2025 года позволил зафиксировать низкие цены на корма, что в сочетании с сокращением капитальных затрат на 17% обеспечило рост EBITDA на 37,7%. Успешное рефинансирование долга позволило снизить чистые процентные расходы на 20,2%, что укрепило свободный денежный поток.

Текущая оценка акций в 5,4 годовых прибыли выглядит сдержанной, однако инвесторы проявляют осторожность. Второе полугодие может оказаться сложнее из-за роста цен на дизельное топливо, которое неизбежно отразится на себестоимости кормов. На данный момент потенциал роста компании ограничен, а привлекательность дивидендной доходности около 9% нивелируется макроэкономическими рисками.