Делимобиль выходит на рынок облигаций с новым займом

Финансовые показатели компании за первое полугодие демонстрируют противоречивую динамику. Выручка сократилась на 4% до 14,1 млрд рублей, а показатель EBITDA снизился до 2,4 млрд рублей. Тем не менее, менеджмент сфокусировался на операционной эффективности: себестоимость снизилась на 9%, а интенсивность использования автопарка выросла. Сознательное сокращение количества машин на 12% помогло улучшить показатели по отдельным единицам транспорта, но не компенсировало общее падение выручки.

Основной риск для инвесторов кроется в долговой нагрузке. Чистый долг к EBITDA достиг 5,8х, а коэффициент покрытия процентов опустился до 0,79х, что означает, что текущих доходов компании не хватает на обслуживание кредитов. Владелец бизнеса Винченцо Трани открыл кредитную линию на 10 млрд рублей, что временно снимает угрозу дефолта, однако долгосрочная устойчивость бизнеса вызывает вопросы. Рыночные бумаги компании с аналогичной дюрацией сейчас торгуются с доходностью 30–36%, поэтому новое размещение выглядит менее привлекательным для участников рынка, готовых к повышенному риску.