Газпром подвел итоги 2025 года на фоне падения выручки

Общая выручка корпорации за отчетный период просела на 8,8%, опустившись до 9,77 трлн рублей. Особенно заметным стало снижение показателей во втором полугодии, где выручка сократилась на 15%, а скорректированная чистая прибыль рухнула почти на 41%. Основными причинами стали завершение транзита газа через Украину и рост процентных расходов. Внутренний рынок, несмотря на плановую индексацию тарифов, не смог компенсировать потери от экспорта газа, нефти и электроэнергии.

Чистый долг компании достиг 5,9 трлн рублей, при этом показатель долговой нагрузки ND/EBITDA зафиксирован на уровне 2. С учетом обслуживания этих обязательств «Газпром» завершил год с отрицательным свободным денежным потоком в 158 млрд рублей. Хотя отмена экстра-НДПИ несколько облегчила налоговое бремя, компания сохраняет высокую капиталоемкость проектов, связанных с переориентацией поставок на восточное направление.

Перспективы выплат акционерам остаются туманными, несмотря на теоретическую возможность направить до 50% прибыли на дивиденды. Рынок оценивает бумаги холдинга с существенным дисконтом, учитывая практически полное отсутствие шансов на восстановление европейского сбыта. Сейчас выживание бизнеса напрямую зависит от динамики цен на нефть, возможных сделок по продаже зарубежных активов и темпов наращивания экспорта в Китай.