«Позитив» может нарастить выручку и EBITDA в III квартале

«Позитив» ожидал, что отгрузки за квартал вырастут на 50% год к году — до 6,75 млрд рублей. Операционных данных за этот период нет, поэтому прогноз остается предварительным. Аналитики также предполагают, что операционные расходы могли начать увеличиваться: подтвердить это должна отчетность.

Квартальный рост выручки не снимает вопросов к итогам года. Объем продлений остается относительно низким, и динамика по-прежнему зависит от новых продаж. Если расходы растут быстрее, чем компания сможет наращивать выручку, это может давить на маржинальность при замедлении роста. Главными для оценки бизнеса станут годовые результаты, прежде всего показатели IV квартала. Их публикация ожидается лишь в апреле 2027 года.

Рекомендация на год остается прежней — «Продавать». По оценке аналитиков, текущая стоимость акций предполагает темпы роста выше прогнозируемых. Бизнес «Позитива» сложно прогнозировать: около трети выручки приходится на повторяющиеся продажи, а остальная динамика зависит от новых продуктов, кросс-продаж и того, насколько текущие клиенты уже насытили спрос на услуги кибербезопасности.