Долговая нагрузка и падение прибыли в отчете X5 Group

Сеть расширилась до 30 138 магазинов, а число дискаунтеров «Чижик» увеличилось на 29,8%, достигнув 3 392 точек. Несмотря на агрессивное масштабирование, LFL-трафик показал снижение на 1,7% в годовом выражении, а рост выручки на 11,3% обеспечивается преимущественно инфляционным увеличением среднего чека. Валовая маржа поднялась до 24,1%, что стало следствием пересмотра условий работы с поставщиками.

Рентабельность по EBITDA выросла до 5,2%, однако чистая маржа просела до 1,1%. Текущая долговая нагрузка с коэффициентом чистый долг/EBITDA на уровне 1,17x остается управляемой, хотя этот показатель увеличился по сравнению с 0,84x в конце 2025 года. Выплата дивидендов в размере 66 млрд рублей приблизит компанию к верхней границе целевого диапазона долговой нагрузки.

Дальнейшая динамика X5 зависит от решений ЦБ по ключевой ставке. Пока регулятор сохраняет жесткую денежно-кредитную политику, прибыль продолжит испытывать давление. Дополнительным фактором неопределенности остается потенциальный навес из 9,7% казначейских акций, которые могут быть возвращены на рынок. В условиях замедления инфляции темпы роста выручки ритейлера рискуют существенно снизиться.