Инвесторы Базиса получили право на продажу акций после lock-up

Финансовые показатели компании демонстрируют устойчивость: выручка прибавила 35,8%, достигнув 1,07 млрд рублей, а чистая прибыль показала почти двукратный рост. Успех обеспечил переход на модель регулярных подписок, доля которых в выручке увеличилась до 57%. Это помогло компании нивелировать сезонные колебания и опередить темпы роста коммерческих расходов.

Однако интенсивные инвестиции в разработки и масштабирование бизнеса привели к отрицательному свободному денежному потоку в 971 млн рублей за первый квартал. Рост дебиторской задолженности до 3,8 млрд рублей при сокращении остатков на счетах до 694 млн рублей создает определенные риски кассовых разрывов. Пока компания сохраняет бездолговую структуру, а руководство прогнозирует выравнивание потоков во втором полугодии за счет инкассации дебиторки.

Позиции «Базиса» как разработчика инфраструктурного ПО для виртуализации остаются сильными из-за дефицита прямых аналогов на российском рынке. Тем не менее, общая макроэкономическая ситуация и возможный секвестр ИТ-бюджетов в госкорпорациях заставляют аналитиков придерживаться осторожного подхода. Дальнейшая динамика котировок будет зависеть от квартальных отчетов и решений ЦБ по ключевой ставке.