ВТБ ждет «гомеопатическое» снижение ставки ЦБ

Аналитики ВТБ пересмотрели свой прогноз после того, как Банк России 19 июня замедлил темпы снижения ставки до 25 базисных пунктов. Дмитрий Пьянов ожидает, что до конца года регулятор проведет три подобных микрошага, а на одном из заседаний вовсе возьмет паузу. Столь осторожная позиция ЦБ объясняется изменившимися бюджетными вводными: планы по достижению нулевого дефицита сдвинулись на 2029 год, что вынуждает регулятор пересматривать траекторию жесткости денежно-кредитной политики.

По словам банкира, реальное влияние на рынки окажет не сам размер снижения ставки, а грядущий пересмотр прогнозов по ее уровню на 2027 год. Если ранее ожидания строились на диапазоне 8–10%, то теперь показатель может вырасти до 10–12%. Пьянов иронично называет этот процесс столкновением иллюзий с реальностью, где регулятору приходится корректировать свои планы из-за бюджетных расходов и снижения экономической активности в нефтегазовом секторе. Окончательная ясность в этих цифрах наступит лишь в сентябре, когда будет утвержден обновленный закон о бюджете, но уже сейчас в банке готовят рынок к тому, что за «воздушные замки» прошлых прогнозов придется платить высокую цену.