Застряли в портах: почему акции нефтяников игнорируют войну в Иране

Российский нефтегазовый сектор показывает скромный рост в 4% с начала года, несмотря на взлет котировок Brent на 60% из-за затяжного конфликта в Иране. Основными сдерживающими факторами для инвесторов стали атаки на экспортную инфраструктуру РФ и опасения по поводу возможного перемирия на Ближнем Востоке.

С начала года мировой рынок нефти лихорадит из-за противостояния в Иране, однако российские компании пока не стали главными бенефициарами этого ралли. После кратковременного взлета котировок в секторе наступила коррекция, спровоцированная ударами по российским портам. По имеющимся данным, с 30 марта по 5 апреля морской экспорт сократился на 4,1% в неделю, а относительно средних мартовских уровней погрузки просели на 17%. Несмотря на это, аналитики считают ситуацию некритичной: временный дефицит объемов компенсируется высокой стоимостью барреля, а нереализованные резервы будут отправлены покупателям сразу после ремонта инфраструктуры.

Страх деэскалации и логистические риски

Вторым фактором давления стали новости о двухнедельном перемирии между Вашингтоном и Тегераном. Рынок опасается открытия Ормузского пролива, что может привести к охлаждению цен. Однако, как сообщает Axios, быстрого возврата к прежним объемам добычи и навигации не случится даже в случае заключения сделки. Восстановление судоходства — процесс инертный, и его параметры до сих пор неясны.

Прогнозы по ценам и доходам

По оценкам Минэнерго США, средняя цена нефти в 2026 году составит $96, а в 2027-м — $76 за баррель. Этот сценарий актуален при условии, что активная фаза конфликта завершится уже в апреле. Если же боевые действия затянутся, котировки могут закрепиться на более высоких значениях.

Текущая рыночная оценка российских активов, вероятно, еще не в полной мере учитывает фактор ближневосточного кризиса. Даже при частичной деэскалации доходы производителей в 2026 году могут оказаться выше показателей прошлого года, а возможная девальвация рубля только усилит этот импульс для экспортной выручки.