Ритейлеры фиксируют охлаждение потребительского спроса

Статистика по рынку указывает на переломный момент: если в магазинах у дома падение трафика ограничилось 2%, то в алко- и табачных точках показатель просел на 10–14%. О снижении отгрузок во втором квартале уже отчиталась компания «Новабев», подтверждая общий тренд на смену потребительской модели. Продуктовая инфляция остается умеренной, однако возможность наращивать выручку за счет повышения цен практически исчерпана.

Аналитики опасаются, что основной удар придется на крупные форматы супер- и гипермаркетов. В зоне особого риска находится «Лента», где крупные магазины формируют более половины выручки, хотя компания пока демонстрирует устойчивость. На этом фоне выигрышную позицию занимают дискаунтеры, однако даже там — например, в сети «Чижик» — наблюдались проблемы с притоком клиентов еще в начале года.

Несмотря на то, что текущий год обещает быть для ритейлеров сложным после аномально сильного периода 2022–2025 годов, о падении выручки или EBITDA речи не идет. Котировки акций X5 и «Ленты» уже отразили негативные ожидания рынка, зачастую избыточно реагируя на замедление темпов роста. В долгосрочной перспективе X5 сохраняет привлекательность за счет высокой дивидендной доходности, а «Лента» продолжает расширяться через сделки M&A.