Цены на металлопродукцию развернулись после мартовского провала, прибавив к июлю около 10%, а в августе темпы роста только ускорились. Этот импульс подпитывается сезонным спросом в строительстве, уходом с рынка слабых игроков и сокращением предложения. Дополнительным фактором стала активность в сегменте арматуры, где спрос подогревается необходимостью возведения защитных конструкций. Несмотря на то что часть этих драйверов носит временный характер, долгосрочная поддержка цен выглядит устойчивой.
В разделе Рынки
НЛМК против ММК: почему стальной сектор меняет фаворитов
Пока НЛМК сохраняет информационный вакуум, отчетность компании за второй квартал демонстрирует ожидаемое падение выручки на 9,1% и операционной прибыли на 18,1%. В текущих рыночных условиях инвесторы переключают внимание на конкурентов, у которых показатели свободного денежного потока выглядят более убедительно на фоне начавшегося восстановления цен на сталь.
В этой ситуации НЛМК демонстрирует осторожную стратегию: компания сократила капитальные затраты на 32% год к году, а свободный денежный поток ушел в отрицательную зону. Хотя отрицательный чистый долг обеспечивает компании определенную финансовую устойчивость, мультипликатор 2,95х EV/EBITDA ставит ее в один ряд с ММК. Последний при схожей оценке обладает более значительным запасом прочности и положительным денежным потоком, что делает его более привлекательным инструментом для игры на восстановлении сектора.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!