Сырьевой шок обрушил прибыль ФосАгро в первом полугодии

Финансовые показатели компании демонстрируют, что спрос на продукцию остается стабильным — выручка за второй квартал даже показала рост на 7,7% год к году. Однако высокая себестоимость перечеркнула этот успех: операционный денежный поток сократился на 37%, а свободный денежный поток просел на 71,9%. В условиях, когда мировые цены на серу подскочили с 500 до 1200 долларов за тонну, маржинальность бизнеса оказалась под серьезным давлением.

Ситуация с поставками серы напрямую зависит от геополитической стабильности на Ближнем Востоке. Аналитики ожидают постепенной нормализации рынка лишь к концу 2026 года, однако эффект от снижения цен дойдет до отчетности ФосАгро с временным лагом. Дополнительным фактором риска становится долговая нагрузка: отношение чистого долга к EBITDA достигло 2,1. Согласно дивидендной политике компании, это ограничит выплаты акционерам уровнем в 50% от свободного денежного потока, что делает прежние щедрые дивиденды труднодостижимыми в ближайшей перспективе.