Логистический шторм: почему нефть держится на уровне $90

Эр-Рияд столкнулся с тупиковой ситуацией: перенаправив экспорт через порт Янбу на Красном море, саудиты уперлись в Баб-эль-Мандебский пролив, который фактически парализован атаками хуситов. Танкеры вынуждены огибать мыс Доброй Надежды, что добавляет к каждому рейсу до двух недель пути и 2,6 млн долларов расходов. Похожая нестабильность наблюдается в Черном море, где работа терминалов Шесхариса и КТК срывается из-за атак БПЛА, что вынуждает Астану сокращать добычу, а Россию — мириться с растущим дисконтом Urals.

География проблем охватывает и другие маршруты. Панамский канал страдает от обмеления озера Гатун, вызванного Эль-Ниньо, что ограничивает осадку судов и пропускную способность. В Балтийском море Дания использует экологические проверки как рычаг давления на российский экспорт, создавая угрозу полной блокировки проливов в случае инцидента. Тем временем Малаккский пролив стал опаснее из-за всплеска пиратства: число атак выросло на 74%, заставляя перевозчиков выбирать более длинный путь через индонезийский Ломбок.

Для инвесторов это означает сохранение высоких цен на нефть марки Brent в краткосрочной перспективе. Выигрывают в текущих условиях прежде всего морские страховщики и судовладельцы, чьи тарифы растут пропорционально рискам. Одновременно с этим инфраструктурные активы, позволяющие игнорировать узкие места в логистике, становятся главными бенефициарами сложившейся на рынке турбулентности.