Газпром нарастил прибыль, но оставил акционеров без дивидендов

Финансовые успехи компании на фоне демпферных выплат и курсовых разниц выглядят неоднозначно. Прибыль в 519 млрд рублей не конвертировалась в свободные средства, необходимые для выплат инвесторам. Напротив, чистый долг группы увеличился на 285 млрд рублей, достигнув 6,1 трлн рублей. При текущем соотношении чистого долга к EBITDA на уровне 1,8х и расходах на проценты в размере 500 млрд рублей за полугодие, перспектива возврата к дивидендам остается призрачной.

Аналитики сохраняют нейтральный взгляд на акции компании, удерживая целевую цену на уровне 100 рублей. В ближайшее время внимание рынка будет приковано к Восточному экономическому форуму во Владивостоке, где могут прозвучать уточнения по развитию «Силы Сибири – 2». Дополнительным фактором влияния станет ситуация в Европе: из-за низких запасов в подземных хранилищах, которые сейчас заполнены лишь на 64%, эксперты прогнозируют рост газовых котировок в ближайшие два месяца. Тем не менее, долгосрочный тренд остается сдержанным: к 2028 году ожидается сокращение экспорта в европейском направлении почти в два раза — с 40 до 23 млрд кубометров в год.