ЦБ пересмотрел траекторию ключевой ставки в сторону повышения

Согласно актуализированному прогнозу Банка России, средняя ключевая ставка в 2027 году составит 13–15% годовых, а в 2028-м опустится лишь до 11–12%. Еще в июле регулятор закладывал в базовый сценарий более мягкие параметры: 10,5–12,5% на 2027 год. Долгосрочные ожидания также скорректированы: в 2029 году показатель планируется на уровне 8,5–9,5%.

Алексей Заботкин подчеркнул, что будущие решения совета директоров будут зависеть от актуальной экономической ситуации. Отдельное внимание регулятор уделяет топливному рынку: вклад бензина в рост индекса потребительских цен в 2026 году оценивается в 1,5 процентного пункта. Эти цифры учитывают не только прямую стоимость горючего, но и перенос возросших издержек в цены на другие товары. Новые оценки влияния топливного фактора ЦБ представит в октябре.

На последнем заседании 24 июля ставку снизили на 25 базисных пунктов, до 14%. Глава регулятора Эльвира Набиуллина тогда отметила, что дискуссия была сложной: часть участников предлагала сохранить ставку, а звучали даже предложения о ее повышении. Набиуллина подчеркнула, что вероятность ужесточения политики сохраняется, поскольку возвращение инфляции к таргету остается приоритетной задачей.