Российский рынок акций в 2026 году: кто держится на плаву

Банки и нефтегазовые компании оказались наиболее устойчивыми к текущим вызовам. Финансовый сектор чувствует себя уверенно благодаря стабильности Сбера и ВТБ, а также меньшей зависимости от валютных колебаний и высокой ключевой ставки. Нефтяники смогли компенсировать риски, связанные с атаками на НПЗ, за счет роста мировых цен на сырье и ослабления рубля.

Аутсайдерами рынка стали недвижимость, ритейл и металлургия. Строительный сектор страдает от дорогой ипотеки: спрос на кредиты в прошлом году просел на 26%, что вынуждает девелоперов замораживать проекты. Сталелитейные компании, такие как «Северсталь», потеряли до 32% капитализации, следуя за падением спроса со стороны застройщиков. Еще сильнее пострадал «Полюс» на фоне отмены дивидендов и падения цен на золото.

В будущем банковский сектор, вероятно, сохранит статус защитного актива. Электроэнергетика продолжит демонстрировать консервативную доходность, опираясь на дивидендные истории Интер РАО и «Ленэнерго». Восстановление позиций металлургов и строителей станет возможным только после начала цикла снижения ключевой ставки.