Переток сбережений на фондовый рынок требует импульса роста

Сегодняшняя ситуация парадоксальна: доходность депозитов достигла уровней, которые теоретически должны выталкивать капитал в акции, однако частные лица выбирают консервативные облигации. Инвесторы опасаются рисков после двух лет стагнации индекса, ожидая четких сигналов для входа. Ключевой порог привлекательности вкладов сейчас проходит в районе 12,5%, но одной лишь низкой ставки недостаточно. Для массового перетока средств требуется «второй паззл» — устойчивая динамика роста котировок в течение нескольких месяцев.

Наш рынок остается крайне чувствительным к ликвидности, поэтому даже ежемесячные вливания в размере 20–30 миллиардов рублей способны заметно сдвинуть индекс вверх. При текущем объеме депозитов в 67 триллионов рублей потенциальный переток в размере 2,3 триллиона способен повторить сценарий 2023 года, когда рекордная активность физических лиц перекрыла оттоки предыдущего периода. Как только рынок продемонстрирует первые признаки стабильного восстановления, накопленный кэш неизбежно начнет мигрировать из банковских продуктов в акции, создавая эффект домино.