Стоимость контейнерных перевозок из Китая в Россию обновила трехлетние максимумы, создавая новые возможности для FESCO. Несмотря на 18-процентный скачок объемов морских перевозок в первом полугодии 2026 года, финансовые показатели компании оказались под давлением из-за роста операционных издержек и налоговой нагрузки, что привело к падению чистой прибыли почти до нуля.
Выручка ДВМП за отчетный период прибавила 5%, достигнув 92,1 млрд рублей. Однако за этой скромной динамикой скрывается масштабное расширение инфраструктуры: компания запустила новые сервисы в Танзании и Камбодже, а перевалка в порту Владивостока увеличилась на 10%. Основным драйвером стало принудительное перераспределение логистических потоков с западных направлений на Дальний Восток.
Финансовый результат оказался менее оптимистичным: EBITDA просела на 34% до 13,1 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 95%, составив всего 36 млн рублей. Причиной стал опережающий рост расходов на топливо, обслуживание флота и оплату труда. Тем не менее долговая нагрузка остается комфортной — отношение чистого долга к EBITDA выросло лишь до 0,9х.
Второе полугодие сулит компании улучшение конъюнктуры. Дефицит контейнерного оборудования в Китае разогнал ставки: в сентябре стоимость доставки из КНР выросла на 84% по сравнению с прошлым годом. Дополнительным долгосрочным стимулом выступает одобренное создание совместного предприятия с DP World, которое откроет доступ к международным клиентам и проектам на Северном морском пути. Несмотря на эти факторы, отсутствие дивидендов и текущая ценовая волатильность бумаг заставляют инвесторов сохранять осторожность.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!