Финансовые показатели за первое полугодие рисуют безрадостную картину: выручка сократилась на 15% в годовом выражении, а показатель OIBDA едва достигает 0,66 млрд рублей. При этом на процентные платежи компания направила 10,6 млрд рублей, что привело к росту чистого долга на треть. Затраты на поддержание текущей деятельности превышают операционный доход, лишая бизнес ресурсов для развития. Без резкой девальвации рубля или снятия экспортных ограничений компания фактически теряет способность обслуживать обязательства самостоятельно.
В разделе Рынки
Сегежа в долговой ловушке: почему надежды на спасение тают
Дополнительная эмиссия акций не спасла лесопромышленный холдинг «Сегежа» от финансового истощения, а лишь отсрочила неизбежное. С операционной рентабельностью всего в 1,7% компания оказалась заперта в лабиринте долгов, обслуживание которых требует несоизмеримо больше средств, чем генерирует основной бизнес в условиях закрытых рынков и высокой ключевой ставки.
Единственным источником выживания остается АФК «Система», однако ресурсы материнской структуры также ограничены. Чтобы поддерживать ликвидность, холдинг вынужден распродавать активы, включая доли в «Элементе» и земельные участки, а также прибегать к сложным залоговым сделкам с акциями Ozon. В текущей ситуации менеджмент «Системы» демонстрирует мастерство выживания, однако для инвесторов «Сегежа» остается токсичным активом. Опыт показывает, что попытки спасения подобных компаний «зомби» редко приносят пользу акционерам, поэтому от участия в капитале лесопромышленника разумнее отказаться, даже если облигации холдинга пока выглядят относительно защищенными за счет поддержки материнской структуры.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!