Рублевая ликвидность и валютный рынок замерли в ожидании

Ставки RUSFAR, удерживаясь в диапазоне 13,67–13,83%, остаются ниже ключевой отметки в 14,25%. Текущий дисконт вызван временным притоком бюджетных средств, однако эксперты предупреждают: как только наступит очередной налоговый период или вырастет спрос на фондирование, стоимость заимствований неизбежно подтянется к уровню «ключа». Рынок юаневой ликвидности при этом сохраняет стабильность, оставаясь в равновесном состоянии с доходностью ниже 1%.

Валютный сектор демонстрирует отсутствие выраженной динамики. Покупки валюты со стороны Минфина эффективно сдерживают колебания курса, не давая рублю ни укрепиться, ни пробить отметку в 13 рублей за юань. Аналогичная картина наблюдается в сегменте облигаций: попытки восстановления цен на ОФЗ носят чисто технический характер на фоне глубокой перепроданности. Фундаментальных причин для роста нет — инфляционные риски и высокий бюджетный дефицит по-прежнему давят на настроения инвесторов. В сложившихся условиях наиболее оправданной стратегией остается размещение средств в депозиты с центральным контрагентом, что позволяет сохранить доходность при минимальных рисках.