Рубль готовится к укреплению до 80 за доллар

Торговый баланс сейчас находится в состоянии хрупкого равновесия. Сентябрьский пик цен на неэнергетический экспорт сменился снижением на 4,8%, однако этот спад перекрывается подорожанием энергоносителей на 5,9%. Влияние нефтегазовых доходов на курс ограничивается бюджетным правилом, поэтому ключевым фактором для рубля станет лаг поступления валютной выручки: ноябрьские показатели еще будут отражать сентябрьские цены, после чего доходы стабилизируются.

Ситуация с импортом также оказывает поддержку национальной валюте. Восстановление нефтеперерабатывающих мощностей до 4,2 млн баррелей в сутки снижает потребность во внешних закупках бензина. При этом внутренний спрос остается сдержанным: данные «СберИндекса» и мониторинг Банка России указывают на слабые потребительские настроения и осторожные инвестиционные планы бизнеса в четвертом квартале. На этом фоне интерес к российским активам на фондовом рынке выступает дополнительным стабилизатором, препятствующим интенсивному оттоку капитала.