Рынки начинают октябрь в ожидании сигналов от ЦБ и Минфина

Мировой капитал сейчас находится в состоянии неопределенности. Несмотря на охлаждение американской инфляции, доходность десятилетних казначейских бумаг держится около 5,29%, что делает стоимость заемных средств неоправданно дорогой для фондового рынка. Технологический сектор, несмотря на устойчивый спрос на ИИ-технологии, демонстрирует признаки насыщения, а нефть марки Brent, закрепившаяся у отметки 98 долларов, усиливает опасения по поводу новой волны инфляции.

Российский рынок сталкивается с собственным набором ограничений. Укрепление рубля вблизи 83,6 за доллар создает давление на экспортеров, в то время как рост тарифов ЖКХ на 9,9% и ускорение годовой инфляции до 6,26% сужают возможности для смягчения денежной политики. На этом фоне инвесторы все чаще переключаются на дивидендные истории. Ожидается, что после сентябрьского оттока средств из фондов, частные игроки станут еще более требовательны к доходности компаний.

Корпоративный ландшафт остается неоднородным. В то время как «Газпром» отыгрывает индексацию цен, а угольщики наращивают присутствие в Индии, ряд эмитентов переживает острый кризис доверия. Арест пакета акций Игоря Мартышова в «Евротрансе» и вопросы к обслуживанию долга «Самолета» напоминают рынку о рисках в закредитованных сегментах. В ближайшие дни динамика торгов будет зависеть не столько от фундаментальных показателей, сколько от решения Минфина по валютным операциям 5 октября и риторики ЦБ в отношении ключевой ставки.