В мае сезонно сглаженная инфляция замедлилась до 0,15% — это минимум с октября 2022 года. Очистка данных от сезонных колебаний, таких как скачки цен на авиабилеты или овощи, позволяет регулятору увидеть реальное охлаждение спроса и подготовить почву для корректировки денежно-кредитной политики на ближайшем заседании.
Спрос на бумаги SpaceX в ходе IPO превысил предложение в четыре раза, достигнув 250 миллиардов долларов при оценке размещения в 75 миллиардов. Столь высокий интерес со стороны институциональных и розничных игроков создает условия для аномальной волатильности в первые дни торгов, превращая актив в одну из самых обсуждаемых позиций на рынке.
Российская экономика демонстрирует признаки охлаждения цен: майская инфляция оказалась ниже прогнозов, а годовой показатель замедлился до 5,31%. Несмотря на позитивную динамику и ожидаемый сезонный спад, регулятор вряд ли пойдет на радикальное смягчение политики, ограничившись шагом не более 0,5 процентного пункта.
Глобальные биржи перешли к росту после сообщений об ослаблении напряженности на Ближнем Востоке. Инвесторы вновь обратили внимание на технологический сектор, спровоцировав мощный отскок в бумагах производителей полупроводников и разработчиков систем искусственного интеллекта, несмотря на сохраняющееся давление со стороны инфляционных рисков и жесткой политики центральных банков.
Российский рынок акций завершил торги 11 июня умеренным снижением на фоне геополитической напряженности и осторожности регулятора в вопросах ставки. В это же время американские индексы игнорируют негативные макроданные, черпая оптимизм в рекордном спросе на размещение акций SpaceX, которое перетягивает внимание инвесторов на себя.
Российские фондовые площадки завершили торговую сессию 11 июня в красной зоне на фоне фиксации прибыли инвесторами. Индекс МосБиржи просел на 0,28%, а долларовый РТС потерял 0,45%, так как участники рынка предпочли уйти на праздничные выходные без лишних рисков, несмотря на утренние попытки рынка удержаться в небольшом плюсе.
Рост цен в России ускорился до 5,5% в годовом выражении, однако это не отменяет планов регулятора по смягчению денежно-кредитной политики. Аналитики ожидают, что на заседании 19 июня Центробанк опустит ключевую ставку на 0,25–0,50 процентного пункта, вернув ее в диапазон 14–14,25% годовых.
В четверг, 11 июня, Европейский центробанк прервал длительную паузу и повысил базовую ставку на 0,25 п.п., до 2,4%. Регулятор пошел на этот шаг на фоне ускорения инфляции до 3,2%, вызванного скачком цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Нефть марки Brent торгуется на 18,4% дешевле, чем в середине мая, несмотря на резкое обострение ситуации на Ближнем Востоке. Хотя трафик танкеров через Ормузский пролив упал в разы, рынок не реагирует ростом котировок, находясь под давлением фундаментальных факторов, которые временно сдерживают глобальные цены от скачка вверх.
Российская экономика демонстрирует неоднородную динамику: несмотря на замедление инфляции в мае, Банк России сохраняет настороженность из-за бюджетных стимулов и геополитических рисков. Аналитики пересматривают прогнозы по ВВП и курсу рубля, ожидая, что регулятор продолжит удерживать жесткие денежно-кредитные условия в ближайшие годы.
Беспрецедентная блокировка Ормузского пролива привела к дефициту в 12 миллионов баррелей ежесуточно. Мировой рынок уже недополучил около 1,25 миллиарда баррелей нефти, вынужденно покрывая нехватку из накопленных стратегических и коммерческих резервов. Несмотря на остроту конфликта, котировки пока не достигли исторических максимумов 2008 года, оставаясь в зоне рыночной неопределенности.
Конец мая и начало июня традиционно становятся переломным моментом для пары доллар-рубль. Статистика за последние 20 лет показывает, что именно в этот период российская валюта часто завершает фазу укрепления, достигая локального минимума перед потенциальным разворотом рыночного тренда.
В апреле и мае денежно-кредитные условия в России начали постепенно смягчаться, однако стоимость заемных средств для бизнеса и граждан остается высокой. Средняя ставка RUONIA в мае опустилась до 14,18%, а доходность корпоративных облигаций снизилась до 15,32%, подтверждая осторожное привыкание экономики к текущим параметрам монетарной политики регулятора.
С лета 2025 года индекс гособлигаций RGBI не может выйти из боковика, несмотря на падение ключевой ставки на 3,5 процентных пункта. Инвесторы ожидали роста котировок, но рынок застыл в ожидании, реагируя только на точечные решения регулятора, игнорируя общую динамику смягчения денежно-кредитной политики.
Инвесторы требуют повышенной доходности по долгосрочным гособлигациям, заставляя Минфин корректировать стратегию заимствований. В конце мая ведомство удовлетворило лишь половину заявок на 13-летние бумаги, предпочтя сосредоточиться на выпусках со сроком погашения до десяти лет, пока рынок оценивает риски разгона инфляции и бюджетного дефицита.
Замедление годовой инфляции до 5,31% в мае на фоне сезонного падения цен на овощи создает предпосылки для более решительных действий Банка России. Эксперты допускают, что на ближайшем заседании 19 июня регулятор может сократить ключевую ставку не на 0,5, а сразу на 1 процентный пункт — до 13,5% годовых.
Владельцы облигаций ВТБ предъявили к обмену бумаги номинальной стоимостью 120 млрд рублей, перейдя в новые рублевые выпуски с доходностью КС+5%. Масштабная «рублификация» долга прошла успешно: в ней приняли участие даже те инвесторы, которые годом ранее блокировали переход на российскую валюту, обеспечив банку решение долговых задач.
Российский рынок акций 11 июня перешел в режим консолидации, удерживаясь около 2521 пункта по индексу МосБиржи. В то время как нефтяные котировки корректируются вниз, а рубль сохраняет устойчивость, инвесторы переключились на точечные покупки в отдельных бумагах, игнорируя слабую динамику в секторе металлов и сырьевых товаров.
С запуском тысячи электросамокатов в Мехико российский сервис Whoosh закрепился во втором мексиканском городе. Компания рассчитывает, что высокая плотность населения и развитая велоинфраструктура латиноамериканской столицы помогут компенсировать сезонные просадки выручки на домашнем рынке и снизить давление конкуренции в России.
Глобальные фондовые рынки 11 июня демонстрируют осторожную динамику на фоне геополитической нестабильности и готовности инвесторов к публикации свежих данных по экономике США. Пока трейдеры оценивают риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке, внимание переключается на отчеты по рынку труда и инфляционным ожиданиям, которые определят дальнейшую риторику ФРС.
Почти 90% заполняемости рейсов зафиксировал Аэрофлот по итогам мая 2026 года. На фоне стагнации внутренних перевозок, где поток пассажиров чуть просел, авиакомпания сделала ставку на зарубежные направления: международный сегмент показал уверенный рост на 11,9%, достигнув отметки в 1,2 миллиона человек при общем объеме перевозок в 4,6 миллиона.
Уже на июньском заседании Центробанк может сократить шаг снижения ключевой ставки с 50 до 25 базисных пунктов. Регулятор вынужден действовать осторожно: бюджетные расходы, геополитическая неопределенность и высокий спрос на кредиты продолжают подстегивать инфляцию, несмотря на общее замедление темпов роста цен в экономике.
Компания Whoosh готовит к размещению новый выпуск облигаций объемом 1 млрд рублей с фиксированным купоном 22,5%. Сбор заявок от инвесторов пройдет 18 июня, а эффективная доходность бумаги может достигнуть 25% годовых. Средства эмитент направит на рефинансирование текущего долга, не увеличивая общую долговую нагрузку.
Нефть марки Brent завершила торги среды ростом на 2,7%, закрепившись на отметке 97 долларов за баррель. Несмотря на серию ударов США по иранским военным объектам и заявления Дональда Трампа о контроле над Ормузским проливом, рынок не демонстрирует взрывной динамики, рассматривая текущее движение исключительно как коррекционное.
Курс доллара демонстрирует сдержанную динамику после публикации майских данных по инфляции в США, которые достигли трехлетнего максимума в 4,2%. Несмотря на ускорение роста цен, рынок сохраняет осторожность, оценивая вероятность повышения ставки ФРС в декабре на уровне 67% на фоне обострения геополитического конфликта с Ираном.
Несмотря на блокировку Ормузского пролива и агрессивную риторику Ирана, котировки Brent упорно отказываются штурмовать отметку в 100 долларов. Рынок перестал реагировать на заголовки новостей, переключившись на холодный расчет реальных объемов добычи и потребления, где фундаментальные факторы перевешивают страхи перед эскалацией конфликта.
Рост потребительских цен в России по итогам мая замедлился до 5,31% в годовом выражении против 5,58% месяцем ранее. Хотя недельная динамика в начале июня показала ускорение до 0,20%, эксперты связывают это с волатильными сегментами рынка, такими как стоимость бензина и плодоовощной продукции, которые не отражают общую картину.
Росстат зафиксировал замедление инфляции в мае до 0,17% в месячном выражении, что соответствует годовому показателю в 3,5%. Однако за внешней стабильностью скрывается тревожная динамика в сегменте услуг, где цены растут темпами, близкими к 19% годовых, создавая серьезное препятствие для уверенного смягчения денежно-кредитной политики регулятора.
Чистая прибыль «Роснефти» по итогам первого квартала сократилась на 32,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на рост показателя EBITDA на 22,1% и успешную оптимизацию операционных затрат, финансовые результаты компании оказались под давлением внешних факторов, включая повреждения производственной инфраструктуры и необходимость формирования дополнительных резервов.
Российские нефтяные компании недооценены рынком, несмотря на рост рублевой стоимости нефти почти в полтора раза по сравнению с началом года. Пока инвесторы с опаской смотрят на геополитическую нестабильность, реальные доходы «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа» остаются на уровнях, значительно превышающих показатели первых месяцев 2024 года.
