Правительство рассматривает проект бюджета на 2027–2029 годы, который уравнивает инвестиционные доходы с зарплатами через прогрессивную шкалу НДФЛ до 22%. Изменения затрагивают дивиденды, купоны, проценты по вкладам и прибыль от продажи ценных бумаг, превращая налоговую нагрузку на частный капитал в один из главных рисков для фондового рынка.
Правительство рассматривает пакет поправок в Налоговый кодекс и бюджет на 2027–2029 годы. Предложенные меры затрагивают как доходы рядовых инвесторов, так и прибыль крупнейших добывающих компаний, а также трансграничную торговлю, что может существенно изменить расстановку сил на российском финансовом рынке в ближайшие три года.
Несмотря на падение котировок на 50% с начала июля, ценные бумаги золотодобывающей компании «Полюс» демонстрируют неожиданную стойкость. Рынок адаптируется к введению налога на сверхприбыль, а инвесторы пытаются разгадать природу исчезновения 160 млрд рублей из отчетности компании, которые, вероятнее всего, уже заложены в текущую стоимость активов.
Минфин внес в правительство проект бюджета на 2027 год, предусматривающий рост верхней границы НДФЛ для пассивных доходов с 15% до 22%. Под новую шкалу подпадут проценты по вкладам, дивиденды по акциям и доход от облигаций, что может принести казне от 100 до 180 миллиардов рублей дополнительных поступлений уже в следующем году.
Правительство РФ получило проект федерального бюджета на ближайшую трехлетку, где заложен дефицит в 2% ВВП ежегодно. Минфин пересмотрел базовую цену нефти до 50 долларов за баррель, готовясь к консервативному сценарию, при котором приоритетом остаются оборонные расходы, социальные выплаты и поддержка технологического суверенитета страны.
Фондовый рынок России отреагировал снижением индексов на 0,61% после публикации бюджетного пакета на 2027–2029 годы. Инвесторы распродают акции металлургов и добывающих компаний, опасаясь роста налоговой нагрузки и изъятия части сверхдоходов, полученных от высоких цен на сырье, что перекрыло позитив от роста цен на нефть.
Бумаги ритейлера на Московской бирже прибавили 1,75%, полностью восстановившись после августовского обвала котировок. Инвесторы пересмотрели отношение к последствиям атак беспилотников, убедившись в устойчивости логистической сети компании и её способности быстро адаптироваться к внешним вызовам.
Ставка ЦБ и растущая долговая нагрузка лишили АФК «Систему» прежнего инвестиционного фундамента. Удержание прибыльных активов становится для холдинга непосильной задачей, а стратегия вывода компаний на IPO в текущих экономических реалиях утратила актуальность из-за отсутствия ликвидных и финансово здоровых проектов в портфеле корпорации.
В четверг, 24 сентября, глобальные фондовые площадки столкнулись с распродажами из-за роста нефтяных котировок и доходности казначейских облигаций США. Инвесторы опасаются последствий возможного запрета на экспорт дизельного топлива из Штатов и сохраняющейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке, что подталкивает Brent к отметке 106 долларов за баррель.
Жесткая денежно-кредитная политика Банка России останется неизменной на ближайшие два года. Согласно резюме сентябрьского заседания регулятора, попытки сдержать инфляционное давление, которое летом ускорилось до 5–6% в годовом выражении, потребуют удержания высоких ставок, несмотря на отсутствие резких скачков в ожиданиях бизнеса и населения.
Пока инвесторы ждут новых IPO, активность сместилась на рынок корпоративных облигаций и ОФЗ. Сейчас здесь разворачивается двойственный сценарий: крупнейшие эмитенты без труда привлекают миллиарды рублей, тогда как менее устойчивые компании сталкиваются с волной техдефолтов, подтверждая, что высокая доходность остается зоной повышенного риска.
Стоимость нефти марки Brent преодолела психологическую отметку в 100 долларов за баррель на фоне резких заявлений Дональда Трампа и президента Ирана Масуда Пезешкиана на Генассамблее ООН. Геополитическая напряженность и угрозы блокировки Ормузского пролива перевесили данные о росте коммерческих запасов сырья в США, толкнув котировки вверх на 3,9%.
Администрация Джо Байдена обсуждает введение 90-дневного моратория на поставки дизельного топлива за рубеж, чтобы сбить цены на внутреннем рынке перед ноябрьскими выборами в Конгресс. Проект находится на стадии разработки и уже вызвал серьезные разногласия внутри Белого дома и ожидаемое сопротивление со стороны американских нефтяных компаний.
Минфин внес в правительство проект федерального бюджета на 2027–2029 годы, который предполагает ужесточение налоговой нагрузки на горно-металлургический сектор и корректировку сборов с пассивных доходов. Для фондового рынка эти инициативы несут новые риски, ограничивая потенциал прибыли крупнейших добывающих компаний и меняя правила игры для частных инвесторов.
Индекс доллара достиг отметки 101,1, продемонстрировав самый высокий показатель за последние восемь недель. Инвесторы активно скупают американскую валюту после публикации данных о рекордной деловой активности в США, которые укрепили ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки ФРС и спровоцировали скачок доходности десятилетних казначейских облигаций до уровней 2007 года.
Потребительские цены в России за третью неделю сентября выросли на 0,06%, разогнав накопленный квартальный показатель до 8% в годовом выражении. Это превышает целевые ориентиры Банка России, лишая регулятора пространства для маневра при принятии решения по ключевой ставке на октябрьском заседании.
Несмотря на рост скорректированной прибыли в семь раз, Группа «Черкизово» столкнулась с серьезными трудностями на экспортных рынках и падением спроса в общепите. Инвесторам, рассчитывающим на быстрый рост котировок, стоит учесть, что акции компании уже прибавили 30% за последние два месяца, а внешние барьеры продолжат давить на показатели до конца года.
Росстат зафиксировал неожиданное сокращение промышленного производства в августе на 0,6% в годовом выражении, хотя аналитики ожидали роста показателя. С учетом сезонных факторов выпуск продукции снизился на 0,3% по сравнению с июлем, что сигнализирует о серьезном торможении производственной активности на фоне внешних вызовов и повреждений инфраструктуры.
Российские сетевые компании могут компенсировать затраты на восстановление инфраструктуры после атак за счет индексации тарифов. ФАС подготовила проект, позволяющий распределить расходы за 2022–2025 годы на несколько периодов регулирования, чтобы избежать резкого скачка цен для конечных потребителей.
Доходность десятилетних государственных облигаций США преодолела отметку в 5,1%, установив максимум с 2007 года. Следом за американским рынком распродажи охватили Азию: доходность японских десятилетних бумаг достигла 3,07%, чего не наблюдалось с 1996 года. Инвесторы избавляются от долговых активов, опасаясь нового витка ужесточения денежно-кредитной политики центробанков.
Швейцарский банк UBS пересмотрел прогнозы по палладию, ожидая роста котировок до 1,5–1,7 тыс. долларов за тройскую унцию. Аналитики связывают грядущее подорожание с дефицитом предложения на фоне устойчивого спроса со стороны мирового автопрома, который продолжает наращивать выпуск бензиновых и гибридных машин, несмотря на развитие сегмента электромобилей.
Вечерний приток покупателей позволил индексу МосБиржи отыграть потери среды и закрепиться выше отметки 2300 пунктов. Оптимизм инвесторов подпитывают новости о переговорах представителей РФПИ с американскими политиками, а также уверенный рост нефтяных котировок, который стал мощным драйвером для восстановления ключевых бумаг российского фондового рынка.
Российский фондовый рынок завершил сессию ростом на 1,1%, достигнув отметки 2328 пунктов. Инвесторы отыгрывали серию геополитических сигналов: от встречи Сергея Лаврова с Марко Рубио в Нью-Йорке до поездки Кирилла Дмитриева в США для обсуждения энергетических и экономических вопросов с командой Дональда Трампа.
Российский рынок госдолга готовится к новому витку волатильности: недельная инфляция ускорилась до 0,06%, а инфляционные ожидания населения в сентябре подскочили до 14,2%. На фоне этих данных инвесторы все меньше верят в скорое смягчение денежно-кредитной политики, закладывая в цены сценарий сохранения высокой ставки на длительный срок.
Недельный рост цен на 0,06% закрепляет годовую инфляцию на отметке 6,2% по итогам сентября. Текущие показатели заметно опережают прогнозы Банка России, который ориентируется на цель в 4% (SAAR), в то время как реальные данные демонстрируют устойчивое движение в диапазоне 5–6% и выше.
Котировки Brent пробили отметку в 100 долларов за баррель, а курс рубля закрепился выше 80 единиц за доллар. Такое сочетание создает для российских энергетических компаний условия, при которых даже угроза новых санкций США отходит на второй план перед лицом рекордной экспортной выручки.
Российский рынок акций закрепился выше отметки 2300 пунктов, опираясь на рост цен на нефть марки Brent и ожидания дипломатических контактов между Москвой и Вашингтоном. Однако текущий рост выглядит скорее техническим закрытием коротких позиций, так как фундаментальных новостей, оправдывающих ралли, инвесторы пока не получили.
Рост инфляционных ожиданий населения до 14,2% окончательно лишил рынок надежд на смягчение денежно-кредитной политики в октябре. Несмотря на умеренную динамику потребительских цен, зафиксированную Росстатом, регулятор вынужден удерживать жесткий курс, игнорируя попытки индекса МосБиржи отыграть потери на фоне геополитических ожиданий и технического перекоса в сторону коротких позиций.
Подписанный Трампом закон позволяет вводить 100-процентные пошлины на товары из стран, закупающих российские энергоресурсы. Под прицелом оказались Индия и Китай, однако реальный удар может прийтись по американским потребителям: при текущем дефиците нефти и рекордно низких стратегических резервах любые ограничения предложения неизбежно подстегнут инфляцию и цены на топливо внутри самих Штатов.
Российский рынок акций закрыл торги среды сдержанным ростом, игнорируя пессимистичные заявления Кремля о перспективах мирных переговоров. Инвесторы заняли выжидательную позицию перед встречей Сергея Лаврова и Марко Рубио в Нью-Йорке, опираясь на поддержку со стороны подорожавшей нефти и корпоративных новостей ритейлеров.
